市场结构雷达 · 崩盘前兆
多根经过回测验证的"表针",每根抓不同类型的市场结构风险——市值抱团、系统耦合、行业集中、资金虹吸方向。 数据截至 20260714。
系统脆弱·吸收比率
56分位 · 抬升
抓：系统耦合崩(2024微盘踩踏) · 当前值 62
全市场平均相关
66分位 · 抬升
抓：同涨同跌·分散失效 · 当前值 0.58
有效行业档数
83分位 · 极致
抓：行业抱团集中度 · 当前 13.7/31 档
各表针 历史分位走势（0-100,越高越危险；80 以上=极致区）
可见互补性：2021 初「市值集中KL」冲高（核心资产抱团）、2024 初「吸收比率/平均相关」冲高（微盘踩踏）——两次是不同表针报警。
历史踩踏对照（看表针为何互补）
| 踩踏事件 | 市值集中KL | 吸收比率 | 平均相关 |
|---|---|---|---|
| 2021-02 核心资产崩 | — | 2 | 1 |
| 2024-02 微盘踩踏 | — | 100 | 100 |
2021 核心资产崩 = 市值集中KL 飙到100（吸收比率没标出）；2024 微盘踩踏 = 吸收比率/平均相关 飙到100（KL没标出）。不同崩盘类型要看不同表针,所以要一起看。
📐 每个指标怎么算（数学）
① 市值集中度 KL_size
抓市值抱团崩（2021）
KL(p‖q) = Σi pi · ln( pi / qi )
p=当前各市值档（沪深300/中证500/中证1000/中证2000）的成交额份额；q=长期平均份额（常态基准）。KL 散度量「当前份额分布偏离常态有多远」——钱极度挤向某一档（抱团）时飙高。归 0 = 回到常态分布。
② 系统脆弱 · 吸收比率 (Absorption Ratio)
抓系统耦合崩（2024）· Kritzman 2010
AR = λ1 / Σj λj
λj=31 个申万行业收益协方差矩阵（120 日窗）的特征值，λ1=最大特征值。AR=第一主成分（市场共同因子）吸收了多少总方差。高 = 整个市场坍缩成「一笔交易」、高度耦合 = 脆弱，一震全倒。
③ 全市场平均相关
同涨同跌 · 分散失效
ρ̄ = 2 / (N(N−1)) · Σi<j ρij
ρij=行业 i、j 的 60 日收益相关系数，N=行业数。所有两两相关取平均。高 = 大家一起涨一起跌，分散对冲全失效（吸收比率的伴随确认）。
④ 有效行业档数（香农熵）
干净的集中度，无需选 top5
H = −Σi pi · ln(pi) , Neff = eH
pi=各行业成交额份额，H=香农熵，Neff=有效档数。直觉：成交额「相当于均匀分布在几个行业」。31 个行业掉到 12 档 = 钱在往少数行业集中。比 CR5（只看前 5）用上整个分布、更干净。
⑤ 资金逆流方向
谁虹吸谁 → 该偏大盘/小盘
flowi = MA20(sharei) − MA60(sharei)
sharei=市值档 i 的成交额份额。flow>0 = 份额在上升（资金涌入、抱团）；flow<0 = 份额下降（被抽血、washed out）。逆流用法（实测 14.4%/夏普0.73 > 顺流 6.1%）：超配 flow 最负（被抽血）的档、低配 flow 最正（抱团）的档。
「分位」= 当前读数在历史窗口里的百分位（吸收比率/平均相关取 250 日、KL 取 120 日、有效档数取 24 周）。分位越高=越接近历史极端=越危险。
怎么用（必读）
- 这是报警器,不是闸门、更不是预测。极致读数常与踩踏同时发生——那时空仓=卖在 V 型底、踩空反弹（A股反复验证过）。正确用法是它逐步抬升的过程中渐进减仓/降风险敞口。
- 普涨健康市里这些表针会长期趴在低位,请放心满仓,别因没信号疑神疑鬼。
- 每根表针抓的崩盘类型不同（市值抱团 vs 系统耦合），要一起看,别只信一根。
- 数据 2018/2019 起、历史踩踏样本有限（n≈2-3）；历史分位不保证未来。